La caída de hoy es evidente.

Los inversionistas parecen estar preocupados con los resultados financieros de Facebook. A pesar de cumplir con las expectativas de los analistas, el precio de la acción ha caído un 14% en las horas de la mañana. En estos momentos, la acción se esta tranzando cerca de los 23 dólares, un bajo histórico.

Las preocupaciones de los inversionistas son las mismas de siempre. Se mantiene el nerviosismo sobre la habilidad de la red social para mantener la velocidad de su crecimiento. “El problema es la desaceleración y no hubo nada [en la conferencia telefónica con inversionistas] que mostrara que eso iba a cambiar” le dijo a Bloomberg Nabil Elsheshai, un analista en Thrivent Financial for Lutherans. La utilidad bruta de la compañía fue menos que la del año pasado y las ventas tuvieron el crecimiento más pequeño en la historia.

A pesar del incremento de 32% en sus ventas y de llegar a los 955 millones de usuarios, los números positivos de Facebook quedaron nublados por los altos niveles de gasto. Los costos administrativos pasaron de 83 millones de dólares en el trimestre del 2011 a $463 millones en el segundo trimestre de 2012. Los costos de ventas y mercadeo también pasaron de 96 millones a 392 millones de dólares.

El incremento en ventas se logró con un aumento importante en costos. En el segundo trimestre, como ya habíamos reportado, la red social perdió 157 millones de dólares o 12 centavos de dólar por acción.

Los retos sobre la migración de usuarios a plataformas móviles sigue preocupando a los inversionistas. David Ebersman, CFO de Facebook, dijo que a pesar del incremento en usuarios, las impresiones de avisos habían disminuido el 2%, ya que todavía no han implementado el modelo de publicidad en móviles. Facebook anunció su estrategia de avisos para móviles en febrero, pero todavía no la han implementando.

Sin embargo, hay otro reto más complicado de solucionar. Según Investors.com, Facebook está sufriendo un cambio generacional. Trip Chowdhry, analista en Global Equities Research, mencionó que los jóvenes pasan menos tiempo en Facebook mientras los adultos pasan más. Sin embargo, el tiempo de los adultos no es suficiente para compensar el hueco que dejaron los jóvenes. “Es una realidad psicológica que, después de cierta edad, los niños no quieren estar en el mismo sitio que sus padres”, comentó Chowhdry.

A diferencia del problema de publicidad móvil –que, en últimas, requiere de capital de trabajo- el problema del cambio generacional es mucho más complejo. Así Facebook gaste muchos recursos, no necesariamente va a cambiar la psicología de los jóvenes.