¿Al final Netflix va a comprar Warner o no? Esta es la pregunta que muchos se hacen, pues lo que inicialmente parecía una certeza, hoy es una incógnita. Desde que se presentó la primera propuesta de Netflix, el acuerdo de compra ha sufrido varios tropiezos, principalmente por causa de Paramount, que ha decidido tentar el bolsillo de los accionistas.
Antes de terminar el primer mes de 2026, surge una nueva actualización sobre la que podría ser una de las adquisiciones más importantes en el mundo del entretenimiento: Netflix ha cambiado las condiciones del acuerdo.
La evolución de la propuesta: de acciones a efectivo
Para entender los cambios, es vital recordar la propuesta original. El primer acuerdo de Netflix consistía en una combinación de dinero en efectivo y un porcentaje de acciones de la compañía de streaming. La oferta inicial ofrecía a los accionistas $27.70 por cada acción de Warner, de los cuales $4.50 se pagarían mediante su equivalente en acciones de Netflix.
Ahora, Netflix propone pagar la totalidad del monto —calculado en cerca de $82.7 mil millones de dólares— íntegramente en efectivo, eliminando así el intercambio de acciones.
Cabe destacar que Netflix mantiene su postura de excluir a Discovery Global y a las cadenas de televisión por cable del trato. El gigante del streaming solo está interesado en los estudios de cine y televisión, además de la plataforma HBO Max.
¿Por qué Netflix cambió su oferta?
Como se mencionó anteriormente, la principal “piedra en el zapato” ha sido Paramount. Esta compañía fue una de las interesadas cuando se confirmó que Warner Bros. Discovery estaba abierta a la venta. Sin embargo, en lugar de retirarse cuando Warner optó por Netflix, Paramount redobló su apuesta con una adquisición hostil: ofreció no solo más dinero, sino la compra de la totalidad de la compañía (incluyendo los activos que Netflix rechaza).
El punto clave de la oferta de Paramount era el pago 100% en efectivo. Esto es crucial porque las acciones son activos volátiles: su valor puede ser de $4.50 al anunciar la compra, pero reducirse drásticamente meses después. En ese escenario, los accionistas de Warner terminarían recibiendo mucho menos dinero del pactado.
Un mercado lleno de incertidumbre
La coyuntura financiera tampoco ha favorecido a Netflix. Desde que inició esta “batalla por el alma de Warner”, sus acciones han fluctuado con tendencia a la baja. La incertidumbre afecta la percepción del mercado en dos direcciones:
Si Netflix pierde la puja: Se interpretará como una falta de músculo financiero para mantener su liderazgo.
Si Netflix gana la puja: Surgirán dudas sobre si podrá sostenerse financieramente tras un desembolso de tal magnitud.
En resumen, Netflix está ajustando su oferta para asegurar el apoyo de los accionistas, quienes votarán la decisión final en abril de este año. El nuevo acuerdo, al ser totalmente en efectivo, busca ser más atractivo y neutralizar la tentación que representa la propuesta de Paramount.
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